据悉，南阳交通产业投资控股有限公司拟向上交所申报发行公司债券最安全的股票配资，规模为不超过10亿元（含），期限不超过10年（含），发行方式为面向专业投资者非公开发行；成交供应商负责牵头制定非公开发行公司债券发行方案，组织专业人员从事发行工作，为采购人提供与本次发行相关的顾问策划、申报材料报送、方案设计和销售兑付等服务。

汇丰亚太区联席行政总裁廖宜建表示，本次熊猫债发行获得了境内外投资者的积极响应，我们非常高兴能为他们投资内地市场的高质量人民币资产提供更多选择。汇丰一直以来积极满足全球客户对人民币不断增长的需求，并致力推动内地资本市场发展、提升香港作为离岸人民币中心的独特地位，此次发行进一步印证了我们的努力。

地方正加快借钱缓解年底资金紧张局面，而化解地方政府债务风险成为11月发债主要目的。

根据公开数据，今年前11个月全国发行地方政府债券约8.7万亿元，同比下降约4%。其中11月份全国发行地方政府债券约1.3万亿元，其中八成以上资金用于置换存量隐性债务。

这主要由于11月份全国人大常委会批准了地方新增6万亿元再融资专项债券用于置换存量隐性债务，其中今年可发行2万亿元，而11月份地方实际发行了约1.1万亿元再融资专项债券置换存量隐性债务，剩余的额度将在12月完成发行。此举旨在通过债务置换实现展期降息，缓解当期地方偿债压力，从而使得地方腾出更多资金和精力用于保民生、促发展。

那么今年前11个月地方借的8.7万亿元究竟花哪了？

第一财经记者根据整理公开数据发现，上述8.7万亿元的一半资金用于“借新还旧”，即偿还到期债务本金或存量债务（含隐性债务）等；另一半资金则投向重大项目，用于稳投资、补短板、促消费。

根据公开数据，今年前11个月地方发行约8.7万亿元政府债券中，按用途划分再融资债券发行规模约4万亿元，新增债券约4.7万亿元。

所谓再融资债券，就是地方将这笔债券筹集的资金用于偿还到期债券本金，以及用于置换地方隐性债务、偿还拖欠企业账款等存量债务，核心目的是“借新还旧”，缓解地方当期偿债压力。

而新增债券则是新发行的债券，资金主要用于基础设施等重大项目、民生项目等的建设，主要目的是扩大政府有效投资、补民生发展短板、促进消费，从而带动经济增长。而新增债券又主要以新增专项债券为主，今年前11个月新增专项债券发行规模约4万亿元。

不过，今年为了加大化解地方隐性债务风险，财政部允许发行8000亿元新增专项债用于置换存量隐性债务等。而根据机构梳理，今年地方实际发行了8000多亿元特殊新增专项债，用途预计为置换隐性债务等，与上述财政部要求相符。

因此，上述8.7万亿元地方政府债券中，实际有超过4.8万亿元资金用于“借新还旧”，剩余约3.9万亿元则用于重大项目投资、促发展，而用于项目建设的资金主要来自新增专项债，由于前11个月新增专项债基本发行完毕，因此通过观察这笔资金投向就可以了解这笔钱花哪了。

根据企业预警通数据，今年前11个月新增专项债资金中，投向市政和产业园基础设施领域约1万亿元，占用于项目专项债资金总额比重约33%。投向铁路、轨道交通、政府收费公路等交通基础设施资金约6534亿元，占比约21%。另外投向棚户区改造、医疗卫生、农林水利、城镇老旧小区改造的项目占比约8%、7%、6%、3%。

财政部有关负责人近日公开表示，2024年，经全国人大批准，财政部安排新增地方政府专项债券额度3.9万亿元，加上2023年结转的1000亿元，财政部下达各地2024年新增专项债券额度4万亿元。今年新增专项债券重点支持重大项目，前10个月投向项目3万余个，用作项目资本金超3000亿元，支持了一大批早晚都要干、具有较强经济社会效益的项目建设，切实发挥了推动地方经济社会平稳发展的积极作用。

从12月份发债情况来看，地方发行债券主要以置换隐性债务的再融资专项债券为主，预计发行规模约0.9万亿元。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，大规模化债安排将显著降低地方原本需要自行消化的隐性债务，节约地方利息支出，使其可以腾出更多精力和财力空间来促发展。同时，债务置换将加快地方政府对企业欠款的偿还，进而改善企业资金流状况、提振企业信心。

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陈益刊

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